8 495 115 26 13 

 

Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ: ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ.

Оглавление: 

Введение

Глава I. Значение биржевых сделок по законодательству РФ

§1. Понятие биржевых сделок

§2. Признаки биржевых сделок

Глава II Классификация биржевых сделок

§1. Сделки с реальным товаром

§2. Фьючерсные сделки

Заключение

Библиографический список

 

Введение.

 

Правовая природа биржевых сделок неоднократно исследовалась российскими цивилистами, что позволило выявить недостатки в правовом регулировании отношений, складывающихся между участниками рынка. 

Данная курсовая работа посвящена исследованию понятия и значения биржевых сделок, их видов а также их правового регулирования. 

Целью курсовой работы является исследование понятия, значения, видов биржевых сделок, и аспектов их правового регулирования. 

Для достижения данной цели предполагается разрешить следующие задачи: 

- Исследование объектов, по поводу которых возникают правоотношения биржевой деятельности; 

- Исследование норм права, регулирующих отношения по биржевым сделкам; 

Объектом данной курсовой работы являются биржевые сделки и общественные отношения, связанные с осуществлением биржевых сделок. 

Предметом исследования являются виды биржевых сделок, а также нормы права, регулирующие порядок их совершения. 

Структура работы представляет из себя анализ нормативно-правовых актов, научной литературы. В научной литературе данная тема рассматривалась Э. Петросяном, А.В. Пашковым, Г.Ф. Шершеневичем, В.С. и рядом других авторов. Некоторые аспекты данной темы рассмотрены С.Э. Жилинским, Ю.С. Тихомировой, И.Ш. Килясхановым, В.А. Сафоновой. 

 

Глава I. Значение биржевых сделок по законодательству РФ.

§Понятие биржевых сделок. 

 

Согласно статье 153 Гражданского кодекса Российской Федерации1 (далее – ГК РФ), сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. 

В свою очередь в статье 2 Федерального закона РФ «Об организованных торгах»2 (далее – Закон РФ N 325-ФЗдается определение понятия «организованные торги», в частности организованные торги – это торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. 

Таким образом, можно сделать вывод, что биржевой сделкой является заключение на организованных торгах договора купли – продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. 

Порядок регистрации и оформления биржевых сделок, или же договоров, устанавливается организатором торгов, посредствам регистрации этих правил в Центральном Банке РФ3 (статья 25 Закона РФ N 325-ФЗ). Некоторые требования, обязательные к договорам, которые заключаются на организованных торгах так же содержатся в Законе РФ N 325-ФЗ. Сделки, совершенные на бирже4, но не соответствующие указанным выше требованиям, не являются биржевыми.  

Сделка считается заключенной в момент, который определяется правилами организованных торгов, путем внесения записи о заключении договора в реестр договоров. При этом составление одного документа, который подписан сторонами, не осуществляется и простая письменная форма договора считается соблюденной5 (статья 18 Закона РФ N 325-ФЗ). На многих биржах разработаны варианты типовых договоров, поэтому в правилах биржевой торговли, которые принимаются биржами, рекомендуется при оформлении всех видов документов учитывать содержание типовых договоров. Касаясь правил биржевой торговли уместно упомянуть то, как данное понятие освещалось в Законе РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 N 2383-1  

Таким образом, в правилах биржевой торговли должны быть определены: 

Порядок проведения биржевых торгов; виды биржевых сделок; наименования товарных секций; перечень основных структурных подразделений биржи; порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах; порядок регистрации и учета биржевых сделок; порядок котировки цен биржевых товаров; порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на предшествующих биржевых торгах, в том числе о ценах биржевых сделок и о котировке биржевых цен; порядок информирования членов биржи и других участников биржевой торговли о товарных рынках и рыночной конъюнктуре биржевых товаров; порядок взаимных расчетов членов биржи и других участников биржевой торговли при заключении биржевых сделок; меры по контролю над процессом ценообразования на бирже в целях недопущения резкого дневного повышения или понижения уровней цен, искусственного завышения или занижения цен, сговора или распространения ложных слухов с целью воздействия на цены; меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах, а также порядок и условия применения этих мер; меры, обеспечивающие соблюдение членами биржи, другими участниками биржевой торговли решений государственных органов по вопросам, относящимся к деятельности бирж, учредительных документов биржи, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей; перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников биржевой торговли, а также размеры штрафов и порядок их взимания; размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их взимания биржей.6 

 Содержание сделки, за исключением наименования товара, количества, цены, места нахождения товара и срока исполнения, является коммерческой тайной и не подлежит разглашению7 (статья 23 Закона РФ N 325-ФЗ). Сроки поставки товара определяются биржевой сделкой, а не правилами биржевой торговли8. 

Развитие биржевых сделок является бесконечным процессом, что подтверждаемый возникновением и распространением таких новых договорных форм на бирже, как фьючерсные, опционные сделки и т.д. Наиболее ярким доказательством этого выступают постоянно изменяющиеся существующие законодательные акты, регулирующие биржевые сделки, к примеру, Закона РФ N 325-ФЗ и закона «О рынке ценных бумаг»9. 

Ликвидация нормативного пробела, существующего на сегодняшний день осуществляется на уровне подзаконных нормативных актов, принимаемых такими разными регуляторами, как Центральный Банк. Регулирование бирж и биржевых сделок осуществляется также правилами самих бирж, прошедшими государственную регистрацию, которые являются обязательными для всех участников биржевой торговли, в том числе для бирж, которые принимают эти правила10 (статья 4 Закона РФ N 325-ФЗ). 

Попытка объяснения природы биржевых сделок была предпринята еще дореволюционными цивилистами, которыми были предложены разнообразные подходы. Проблема такого тщательного анализа биржевых сделок в том, что на бирже заключается множество сделок, которые как отличаются по целям их заключения, так и по характеру. Поэтому необходимо отличать биржевые сделки в широком смысле, под которые подпадают все сделки, заключаемые на бирже, с участием биржи в целом. При этом следует иметь в виду, что «участие» биржи в заключаемых сделках понимается и как организация ею биржевой торговли, и как выступление биржи в сделках в качестве стороны обязательства. 

Под биржевые сделки, в широком смысле, подпадают все сделки, которые заключаются на бирже. В эту группу входят сделки, которые заключаются между биржей и клиринговой организацией, между биржей и брокером (дилером), биржей и депозитарием, клиринговой организацией и депозитарием, клиринговой организацией и брокером (дилером), депозитарием и брокером (дилером), между брокерами и дилерами, и т.д. Под биржевыми сделками, в узком смысле, подпадают только сделки, которые заключаются на бирже между брокерами и дилерами по поводу биржевого актива, касающиеся перехода прав и обязанностей на биржевой актив. Все сделки, которые заключаются на бирже, можно разделить на две большие группы - сделки, заключаемые на бирже и с участием биржи. Условно эту категорию можно назвать биржевыми сделками организационного свойства или организационными биржевыми сделками. В эту группу можно включить сделки, которые не связанны непосредственно с переходом прав и обязанностей на биржевой товар. Сделки данной группы являются только лишь предпосылками к заключению сделок на счет биржевого товара. В силу организационных сделок определяются взаимоотношения участников биржевой торговли, участников биржевых процессов в целом. В эту группу входят сделки, которые заключаются между биржей и клиринговой организацией, биржей и депозитарием, биржей и брокерами (дилерами), где биржа выступает только стороной договора. К организационным сделкам можно отнести и сделки, которые заключаются между клиринговой организацией и брокером (дилером), клиринговой организацией и депозитарием, между депозитарием и брокером (дилером), в которых, биржа стороной договора не выступает. Во вторую группу входят сделки, которые заключаются на бирже, связанные с организацией ею биржевой торговли. В эту группу включаются биржевые сделки в узком понимании термина. Это сделки, которые заключаются между брокерами и дилерами по поводу биржевого товара, по поводу перехода прав на актив, торгующийся на бирже. При этом в таких сделках биржа выступает не контрагентом в договоре, а организатором торговли. Контрагентами выступают сами брокеры и дилеры. Биржа в таких сделках выступает вспомогательным институтом, организующим биржевые торги.  

Обычно в цивилистической литературе, начиная с дореволюционной, говоря о биржевых сделках, имеют в виду именно вторую группу сделок. К данной группе сделок относятся сделки купли-продажи, фьючерсные, опционные, форвардные, арбитражные, сделки РЕПО (Сделка РЕПО — сделка купли (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определённый срок по заранее определённой в этом соглашении цене11) и СВОП (Своп — торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.12), заключаемые на бирже. Под биржевыми сделками понимаются сделки, которые совершены на организованном рынке (бирже) между участниками биржевых торгов и, которые зарегистрированы у организатора торговли. Из понятия «биржевые сделки» должны быть исключены договоры, которые заключаются биржей по поводу технического обслуживания здания биржи (коммунальное обслуживание), договоры, касающиеся купли-продажи оборудования (мониторы, компьютеры, канцелярские принадлежности и т.д.) для обеспечения функционирования биржи, а также трудовые договоры, и прочие договоры биржи с персоналом. В таких договорах биржа выступает как рядовой хозяйствующий субъект, без каких-либо особенностей и исключений, даже если эти договоры заключаются непосредственно на территории биржи. Для этого рода договоров место их заключения не играет никакой роли, в отличие от вышеназванных биржевых сделок. 13 

Под временем заключения биржевой сделки подразумевается время начала и окончания биржевых торгов, торгового дня, с обной стороны, а так же время, подачи заявки на покупку и продажу биржевого актива, с другой стороны. Заявки, которые поданы вне времени, указанного в правилах биржи, не могут приниматься и заноситься в реестр поданных заявок. Таким образом, под временем заключения биржевой сделки следует понимать установленный правилами биржи временной период биржевой торговли, в течение которого участник биржевой торговли имеет право подать оферту или акцептовать ее.  

Под сроком биржевой сделки обычно понимают срок исполнения условий заключенной биржевой сделки.  

С развитием торговли расширяется и круг товаров, которые продаются посредствам биржевых сделок. Если изначально базовыми активами биржевых сделок были сельскохозяйственные товары, позже металл и нефть, то в настоящее время продаются различные ценные бумаги, валюта, финансовые индексы, индексы на погоду и т.д. Объектами же биржевой сделки на товарных биржах могут быть только вещи, которые определяются родовыми признаками, таким образом, они должны быть заменяемыми. В связи с этим биржевой актив обращается неоднократно и в сделке указывается определенный стандартный объем и качество товара, в этой связи, объектом биржевых сделок не могут стать индивидуально определенные вещи, кроме того, такие вещи едины в своем роде, следовательно, исключаются существенные признаки биржевой торговли - публичность, конкуренция и аукционный характер. Объектом биржевой торговли выступают товары строго установленного объема (партии) и качества. Положение об этом содержится в биржевых правилах бирж, на которых осуществляются организованные торги. Биржевые товары не должны быть ограничены или изъяты из оборота.  

В России помимо фьючерсов на индексы появились и комплексные, или же блочные фьючерсные контракты. Если индекс представляет собой финансовый показатель в отношении какой-либо отрасли экономики, то блок или комплекс является совокупностью ценных бумаг различных эмитентов, которые актуальны для разных отраслей. Единственное требование, которое вдвигается к подобным ценным бумагам, выступающим объектом биржевой сделки, они должны носить серийный, а не штучный характер, то есть они должны быть эмиссионными ценными бумагами.  

С помощью фьючерсов сейчас «продают» и «покупают» погоду, таким образом, с 1997 г. погодные фьючерсы начали продаваться на Чикагской бирже, и оборот таких контрактов превышает 2,5 млрд. долларов. С ноября 2001 г. на Лондонской фьючерсной бирже LIFFE (London International Financial Futures Exchange) также начали продаваться фьючерсные контракты на температуру воздуха (шесть видов фьючерсных контрактов). На мировых биржах обращаются фьючерсы на президентские выборы, в частности на выборы президента США. Аналогичные сделки заключались и на российской бирже в конце 1995 - начале 1996 г.14 

Таким образом можно подвести итог первого параграфа первой главы и вывести следующие тезисы: 

На бирже сделки заключаются специальными субъектами, и между специальными субъектами, которые являются участниками биржевой торговли, которые получили, в свою очередь, соответствующие лицензии и прошли регистрацию на бирже 

Биржевая сделка представляет из себя сделку, которая зарегистрирована на бирже, совершенная между участниками биржевой торговли во время торговой сессии, в отношении биржевого товара, который прошел биржевой листинг. Биржевой листинг – процедура внесения товара в список товаров, выставленных на торги. 

 

§2. Признаки биржевых сделок. 

 

В данном параграфе будут рассмотрены признаки биржевой сделки, которые выделяют её из всего круга договоров купли-продажи: особый состав участников, предмет. 

К категории участников торгов, а именно, лиц которые имеют право заключения биржевой сделки со стороны, или же от лица покупателя и (или) продавца, относятся члены биржи. Осуществляют это право участия непосредственно в ходе биржевых торгов трейдеры, они же являются представителями участников биржевой торговли, которые уполномочены заключать биржевые сделки, а также брокеры, которые являются участниками биржевой торговли, оказывающие своим клиентам посреднические услуги по совершению биржевых сделок. Состав лиц, имеющих право на заключение биржевых сделок, напрямую зависит от критериев и условий допуска к биржевым торгам. Согласно положениям статьи 16 Закона РФ N 325-ФЗ:  

1. К участию в организованных торгах ценными бумагами могут быть допущены дилеры, управляющие и брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, центральный контрагент, а также Банк России. 

2. К участию в организованных торгах товаром могут быть допущены индивидуальные предприниматели и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации. При этом, если участник торгов действует в интересах и за счет другого лица, таким участником могут быть брокер, имеющий лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, центральный контрагент или лицо, включенное организатором торговли в список участников торгов товаром, действующих в интересах и за счет других лиц. Условия и порядок включения участников торгов в указанный список, а также условия и порядок исключения из этого списка устанавливаются организатором торговли. 

3. К участию в организованных торгах иностранной валютой могут быть допущены кредитные организации, имеющие право на основании лицензий Банка России осуществлять банковские операции со средствами в иностранной валюте, центральный контрагент, Банк России, а также иные юридические лица, которые вправе осуществлять куплю-продажу иностранной валюты в силу федерального закона. Если договоры купли-продажи иностранной валюты на организованных торгах заключаются с центральным контрагентом, являющимся уполномоченным банком, к участию в этих организованных торгах могут быть допущены иные юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации. 

4. К участию в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, могут быть допущены Банк России, центральный контрагент, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, а также дилеры, управляющие, брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, в том числе брокеры, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности только по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар. К участию в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар, могут быть допущены также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, если такие договоры заключаются за их счет, а к участию в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются валюта и (или) процентные ставки, могут быть допущены также кредитные организации, действующие от своего имени и за свой счет. 

5. К участию в организованных торгах могут быть допущены иностранные юридические лица, осуществляющие функции, аналогичные функциям центрального контрагента, и включенные в перечень, утвержденный Банком России. При включении такого иностранного юридического лица в перечень Банком России могут быть установлены ограничения на допуск его к организованным торгам. 

5.1. К участию в организованных торгах товаром и в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар, помимо лиц, указанных в частях 2 и 4 настоящей статьи, могут быть допущены иностранные юридические лица, действующие от своего имени и за свой счет или за счет клиента, являющегося иностранным лицом 

6. Правилами организованных торгов могут быть определены различные группы (категории) участников торгов и установлены различные требования к таким участникам торгов, а также различные права и обязанности таких участников торгов. При этом требования, предъявляемые к участникам торгов одной группы (категории), права и обязанности таких участников должны быть одинаковыми. 

7. Если это предусмотрено договором с клиентом, участник торгов вправе быть одновременно коммерческим представителем разных сторон договора, заключенного на организованных торгах, в том числе лиц, не являющихся предпринимателями.15 

Выступать же стороной биржевой сделки самой бирже от своего лица запрещено.16 Подобный запрет происходит из самой сущности биржевой организации и цели её деятельности, и существования. 

Следующим признаком биржевой сделки является факт ее совершения в отношении имущества определенного рода и качества, допущенного к обращению на бирже. На фондовой бирже под объектом биржевой сделки понимают выраженные в ценных бумагах имущественные права, а на товарных биржах биржевой товар, который должен отвечать ряду требований.  К подобным требованиям можно отнести оборотоспособность, массовость, наличие родовых признаков, способность к стандартизации. 

В свою очередь, Г.А. Васильев обращает внимание на тот факт, что современное западное законодательство дает весьма широкое толкование такого термина как «биржевой товар». В него включают вместе с осязаемыми товарами, также и неосязаемые ценности, такие как услуги, права, проценты. Такая условность оправдывает возможность торговли на фьючерсных биржах неосязаемыми ценностями такими как индексы цен, банковские проценты, ипотечные ценные бумаги и т. д.17  

Согласно ст. 2 современного Федерального закона «Об организованных торгах», товар ом являются вещи, не изъятые из оборота (за исключением ценных бумаг, иностранной валюты) определенного рода и качества, любого агрегатного состояния, допущенные к организованным торгам18   

Одним из наиболее важных признаков биржевой сделки признается порядок и место её совершения. Порядок заключения биржевых сделок может в серьезной части отличаться, в зависимости от разновидности биржевой сделки, предмета сделки, правил биржевых торгов на конкретной бирже и сложившейся биржевой практики. Однако, нужно отметить, характер биржевых торгов отражает механизмкоторый представляет собою подачу участниками биржевых торгов разнонаправленных заявок на совершение сделки. Сделка же, в свою очередь, считается совершенной в случае, если конкретные заявки участников на покупку и на продажу удовлетворяют условиям друг друга. 

Факт заключения биржевой сделки является основанием для юридического оформления и подписания сторонами биржевой сделки биржевого договора или контракта. Все биржевые договоры, которые заключены по результатам биржевых торгов, подлежат обязательной регистрации на бирже.19 Порядок юридического оформления, сроки подписания и регистрации биржевого договора или контракта также определяются правилами конкретной биржи. 

Одной из наиболее часто встречаемых отличительных особенностей биржевой сделки, на фоне других, зачастую называют место её совершения.20 Стоит обратить внимание, что еще в дореволюционной России сделка могла признаваться биржевой и в случае внебиржевого её заключения, при условии посредничества маклера.21 

К настоящему времени критерий места заключения биржевой сделки как признак, который отличает биржевые сделки от иных видов сделок, приобретает особое место, в рамках обсуждения вопроса особенностей биржевых сделок, поскольку технологии, которые используют в ходе биржевых торгов, позволяют сторонам будущего договора заключать сделки без непосредственного присутствия на биржевой площадке, а находясь на расстоянииОсновным фактом, говорящим в пользу этого, является то, что сделка совершается в торговой системе биржи, зачастую за пределами биржи, под контролем её представителей, фиксируется и подлежит последующему оформлению. 

Подобное толкование может дать предпосылку к опосредованному присутствию участников торгов на бирже, поскольку место совершения договора согласно ст. 444 Гражданского кодекса Российской Федерации22 является диспозитивным условием, то стороны могут указать биржу местом совершения сделки. Таким образом, признак места заключения может быть исключен из перечня основных особенностей биржевых сделок. 

Таким образом, рассмотрение особенностей биржевой сделки как разновидности договора купли-продажи позволяет с делать вывод о том, что: 

  1. Под биржевой сделкой следует понимать договор купли-продажи, заключенный между участниками биржевых торгов в ходе биржевых торгов в отношении объекта биржевой торговли, в установленном порядке оформленный и зарегистрированный биржей. 

  1. В современных условиях развития электронных форм торговли с использованием удаленного доступа представляет сложность в определении критерий места совершения сделки. 

  1. Место совершения сделки может не являться обязательным признаком биржевой сделки, поскольку время и место совершения сделки вполне охватываются смыслом биржевого порядка заключения сделок, предусмотренного правилами биржевой торговли на конкретной бирже. 

 

Глава II. Классификация биржевых сделок. 

§1. Сделки на реальном рынке.

 

Для того, чтобы дать понятие сделки на реальном рынке, необходимо дать понятие того, что из себя представляет реальный рынок. 

Реальным рынком является рынок, на котором осуществляется торговля реальным товаром в противовес торговле фьючерсными контрактами. На реальном рынке заключаются сделки с поставкой с биржевого склада, с немедленной поставкой и с поставкой через определенный срок.23 

До вступления в силу нового Закона РФ N 325-ФЗ сделки на реальном рынке регулировались законом  «О товарных биржах и биржевой торговле»24, однако, новый закон не содержит норм, конкретизирующих правовое положение сделок, совершаемых на реальном рынке. Таким образом уместно будет рассмотреть особенности сделок на реальном рынке в том числе и через призму закона «О товарных биржах и биржевой торговле». 

Сделка с реальным, или же наличным, товаром — это сделка, в результате которой продавец передает покупателю товар на условиях, которые достигнуты в ходе переговоров между покупателем и продавцом, покупатель же, в свою очередь, оплачивает данный товар в момент поступления в собственность покупателя.25 

Такая сделка завершается действительным или же наличным переходом товара к покупателю от продавца, т.е. сдачей-приемкой товара, который в момент сделки находится на биржевом складе. Продавец реального товара поставляет товар на один из складов, который утвержден биржевым комитетом для этих целей, к сроку, который оговорен в биржевом контрактезаключенным сторонамиПосле доставки продавцом товара на склад, биржа или, уполномоченная на это биржевым комитетом, экспедиторская компания выдает продавцу складское свидетельство - варрант, которое удостоверяет объем и качество товара, и, которое является товарораспределительным документом, являющееся одновременно документарным отражением товара, хранящегося в данный момент на биржевых складах, а отношении же данного документа совершаются сделки на бирже и проводятся расчеты. При наступлении срока поставки продавец обязан предоставить покупателю товар, оплатить расходы за его хранение на складе и стоимость его страховки.26 

Сделкой с наличным или реальным товаром называют сделку, которая совершается с товаром, который находится во время торгов на территории биржи в складах, которые относятся к ней или ожидаемым к поставке на биржу в день торгов, до окончания торгового дня, а также с товаром, который находится на момент заключения сделки в пути; с товаром, который уже отгружен или готов быть отгружен; с товаром, который находится на складе продавца. В биржевой терминологии такие сделки получили название спот или кэш, а также физическими сделками.27 

Сделки, связанные с реальным товаром, а также его поставкой через определенный момент времени в будущем получили в биржевой практике название форвард. Считается, что первая подобная сделка была заключена и проведена в Японии на рисовой бирже «Дояма» в 1730 г. и называлась «заблаговременная контракция». В США же самый первый форвардный контракт был заключен на Чикагской торговой бирже и датировался 13 марта 1852 г. Объектом форвардного контракта являлась кукуруза.28 

Форвардной сделкой является сделка с товаром, который должен быть передан продавцом в собственность покупателя на оговоренных ими условиях поставки товара и условиях расчетов, в установленный договором строго определенный срок в будущем.29 

Так же, наравне с этим можно выделить сделки на реальный товар с немедленной поставкой. В биржевой терминологии такие сделки называются «спот» или же «кэш», а также физическими сделками. 

Заключение подобных сделок осуществляется на бирже при отсутствии предшествующего осмотра товара, при этом стороны основываются на имеющемся стандарте качества. При заключении сделок типа «спот» товар обычно размещен в помещениях склада биржи и покупатель имеет возможность получить его незамедлительно, сразу после заключения сделки. 

Продавец реального товара, сдавая его на склад биржи, получает складское свидетельство, которое носит название «варрант», оно удостоверяет объем и качество товара. Заключая сделку, продавец передает варрант покупателю, получая при этом, в обмен платежное средство, например, чек покупателя. 

Таким образом, можно сделать вывод, что биржа в этом случае является   только лишь местом заключения сделки, а все последующие отношения по поводу контракта, по поводу исполнения его условий, стороны регулируют друг с другом. Гарантом сделки, в данном случае, выступает не биржа, а сами же участники сделкиЕще одна отличительная черта данного вида сделок заключается в том, что контракт носит, в серьезной части, индивидуальный характер, таким образом, объем и иные существенные условия согласовываются сторонами. Целью подобных сделок для покупателей является в наличной закупке товара и реальной, немедленной его реализации – для продавцов. Из условий платежа такие сделки делают невозможным какую-либо спекулятивную игру на изменении цен, поскольку для спекуляций важна скорость совершения торговых операций, чего не обеспечивается при таких операциях.30 

Права и обязанности сторон по сделке устанавливаются в биржевом контракте.  

Брокер-покупатель имеет обязанность соблюдать сроки оформления и регистрации контрактов, которые установлены правилами биржевой торговли, на соответствующей бирже, так же брокер-покупатель обязан осуществлять сопровождение выполнения биржевого контракта только в интересах клиента-покупателя.  

Брокер-покупатель и брокер-продавец обязуются немедленно, в срок, указанный в контракте, после получения распоряжения, указания или иного документа, который способен повлиять на выполнение клиентами договора, имеет обязанность информировать биржу, организатора торгов, а также контрагента о подобных обстоятельствах и подавать указанные документы.  

За невыполнение или ненадлежащее выполнение своих обязательств по сделке, за несоблюдение условий контракта, каждая из сторон, в том числе и брокерские конторы перед клиентами, несет материальную ответственность, возмещая тем самым, пострадавшей стороне убытки, которые вызваны таким невыполнением или ненадлежащим выполнением контракта и условий сделки 

Брокер-покупатель и Брокер-продавец, в свою очередь, ответственны перед биржей за надлежащее соблюдение сроков осуществления взаимоучета и взаиморасчета, который связан с выполнением биржевого контракта и его существенных условий, и за своевременное объявление обстоятельствкоторые способны повлиять на соответствующее выполнение сторонами своих обязательств по контракту.  

За отказ оформить надлежащим образом или уклонение от этого, а также за отказ регистрации, на бирже, контракта после совершенного устного соглашения, которое зафиксировано маклером в ходе торгов, на брокера стороны, которая виновна в вышесказанном, должен быть наложен штраф в размере, который установлен в правилах биржевой торговли, принятых на конкретной бирже. 31 

В соответствии с п.1 ст.3 Закона «О рынке ценных бумаг»32 брокерской деятельностью признается деятельность, связанная с совершением гражданско-правовых сделок в отношении ценных бумаг от имени и за счет клиента. Брокер, который заключает фьючерсный контракт от имени и за счет своего клиента (доверителя), осуществляет, таким образом, функции представительства, или представителя, он представляет интересы своего клиента при совершении данных гражданско-правовых сделок. Такая конструкция договорных отношений отвечает нормам главы 42 ГК РФ, которая регулирует договор поручения. 

 

§2. Фьючерсные сделки по законодательству РФ. 

 

Фьючерс является соглашениемкоторое представляет собой обязательство купить или продать стандартное количество ценных, связанное с конкретной датой в будущем, по заранее установленной цене. Фьючерс это стандартный контракткоторый четко регламентирует все существенные, для контракта, параметры и условия: срок, размеры стандартного лота, гарантийный депозит и прочее.33 

Целью участников фьючерсной торговли является не приобретение ценных бумаг для дальнейшего владения ими, а в извлечении прибыли на основе разницы цен. Как правилопокупатель, который приобретает фьючерсный контракт, рассчитывает продать его по более высокой цене в будущем, а продавец, в свою очередь, рассчитывает на приобретение такого же контракта в будущем, но по более низкой цене, получив в результате таких действий прибыль. 

Фьючерсные сделки заключаются, с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным или же реальным товаром, или извлечения в ходе перепродажи или после завершения сделки разницы от возможного колебания цен. 

Как справедливо отмечает Л.Г. Вострикова, в отличие от иных биржевых сделок, финалом которых является поставка товара, фьючерсные сделки прекращаются не поставкой товаров, а обратным или зеркальным выкупом контрактаТаким образом целью фьючерсных сделок не является поставка товараВ свою очередь, объектом фьючерсной сделки является непосредственно сам контракт, а не товар. Целью же данных сделок является извлечение дохода от разницы в ценах или же хеджирование рисков, а также уменьшение потерь от неблагоприятного изменения цен. 

Весьма подходящее, легальное определение фьючерсных сделок давал, утративший силу, закон «О товарных биржах и биржевой торговле» в ст. 8, которая определяет фьючерс как инструмент биржевой торговли, а сделку, связанную со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара, называет фьючерсной. 

Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт, являющийся документом, который определяет права и обязанности на получение или передачу имущества, или информации с обязательным указанием порядка такого получения или передачи. 

Фьючерсный контракт не может быть аннулирован или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной, встречной сделки с равным количеством товара, либо исполнением контракта, соответственно его существенным условиям. 

Существует две основные разновидности фьючерсных контрактов: заканчивающийся поставкой реального товара (поставочные фьючерсные контракты), и тот, по которому производится денежный расчет (расчетные фьючерсные контракты). 

Операции с фьючерсами, являясь разновидностью гражданско - правовых сделок, совершаются на товарных, фондовых или валютных биржах. 

Так, например, согласно письму ГКАП РФ от 30 июля 1996 г. N 16-151/АК "О форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках" Фьючерсный контракт - это стандартизированный контракт, все его условия заранее определены в спецификации. Таким образом, в соответствии с п. 6.5 Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг спецификация фьючерсного договора (контракта) должна содержать следующие сведения: 1) наименование и обозначение (код и т.п.) фьючерсного договора (контракта), принятые на фондовой бирже; 2) вид фьючерсного договора (контракта); 3) ценные бумаги (фондовый индекс), являющиеся базовым активом фьючерсного договора (контракта);4) лот - количество ценных бумаг, являющихся базовым активом фьючерсного договора (контракта) (для фьючерсных договоров (контрактов), базовым активом которых являются эмиссионные ценные бумаги) или стоимость одного пункта фондового индекса, являющегося базовым активом фьючерсного договора (контракта) (для фьючерсных договоров (контрактов), базовым активом которых являются фондовые индексы); 5) порядок определения котировальной цены фьючерсного договора (контракта).При этом котировальная цена фьючерсного договора (контракта), базовым активом по которому является фондовый индекс, определяется как произведение значения фондового индекса на стоимость его пункта, указанную в спецификации; 6) порядок исполнения фьючерсного договора (контракта) (в том числе порядок уплаты вариационной маржи, а также для поставочных фьючерсных договоров (контрактов), базовым активом которых являются эмиссионные ценные бумаги, порядок передачи соответствующих ценных бумаг);7) порядок определения первого и последнего дня торгов, на которых может быть заключен данный фьючерсный договор (контракт); 8) порядок определения цены, по которой осуществляется принудительное закрытие позиций участников торгов в случаях, предусмотренных правилами торгов фондовой биржи; 9) лимиты, действующие в отношении данного фьючерсного договора (контракта); 10) порядок определения размера начальной маржи по данному фьючерсному договору (контракту); 11) порядок определения размера вариационной маржи по данному фьючерсному договору (контракту).34 Таким образом выглядели требования к фьючерсному контракту в середине 90-х годов.  

 

Заключение.

 

В наши дни сделки приобретают наиболее актуальное значение, так как их объем и значимость с каждым годом возрастают.  Немаловажное место должна занимать и правовая просвещенность граждан по поводу совершения сделок. Социально – экономическое значение сделок обусловлено их сущностью и специфическими юридико-правовыми   свойствами. 

Отрасль гражданского права служит на благо регулирования и систематизации товарно-денежных отношений, имущественных и личных неимущественных отношений, участники которых равны, самостоятельны, и, в свою очередь, не зависимы друг от друга.  Главным юридическим средством связи и взаимной регламентации содержания отношений между вышеуказанными субъектами и являются сделки. Именно они являются тем правовым средством, при помощи которого социально – экономически равноправные и самостоятельные субъекты устанавливают свои права и обязанности, то есть юридические пределы свободы своего допустимого поведения. Развитие биржевой деятельности создает благоприятные условия для иностранных инвестиций, которые обогатят рынок товарами и технологиями, которые пользуются спросом на отечественном рынке. 

Учитывая факт превосходства, по объему, биржевых сделок над не биржевыми, в мировой практике, то возможно предположить, что перспективы развития биржевого рынка в России весьма обширные. Вопрос лишь в том, как скоро они могут реализоваться, в первую очередь, реализация данной возможности зависит от решения проблемы информационного обмена между биржей и предприятиями данной отрасли, а также качественной нормативной базы.  Хотелось бы верить, что биржевая торговля получит свое развитие в России и со временем сможет стать реальным регулятором цен на товарных рынках страны. 

 

Библиографический список: 

Официальные документы: 

 

  1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ// Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс». 

  1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) // Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс». 

  1. Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 N 2383-1 (ред. от 23.07.2013) // Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс» (утратил силу с 01.01.2014) 

  1. Федеральный закон от 21.11.2011 N 325-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об организованных торгах"// Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс». 

  1. Письмо ГКАП РФ от 30 июля 1996 г. N 16-151/АК "О форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках"// Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс». 

     

Отечественная литература:

 

  1. С.В. Шкодинский В.В. Гребеник. Биржи. Биржевое дело. Курс лекций: учебное пособие для вузов / С.В. Шкодинский, В.В. Гребеник. — М.: Издательство «Экзамен». — 158, с. (Серия «Курс лекций»). 2008 

  1. Шершеневич, Г.Ф. Курс торгового права .–4 еизд.СПб.:Изд.Бр.Башмаковы хъ,1908. Том2.Товар. Торговые сделки.– 624с. 

  1. Васильев, Г . А. Товарные биржи: Практ. пособие / Г. А. Васильев, Н. Г. Каменева. – Москва : Высшая школа, 1991. – 111 с . 

  1. Филипов, Ю. Д. Биржа / Ю. Д. Филипов– СПб. : тип. В. О. Кришбаума, 1912. – 201 с. 

  1. Правовое регулирование обращения ценных бумаг в Российской Федерации: Учебное пособие / Пашков А.В.. - Самара; Изд-во «Универс-групп», 2003. С .163 

  1. Курс торгового права. Товар. Торговые сделки. Т. 2 / Шершеневич Г.Ф., Ем В.С., Козлова Н.В.. - М.; Статут, 2003. С. 289.